甲级职业联赛

　　铜：

　　隔夜LME铜窄幅轰动，收盘飞腾0.22%至8801好意思元/吨；SHFE铜主力收跌0.15%至73190元/吨；国内现货入口窗口抓续翻开。宏不雅方面，好意思国12月Markit制造业PMI终值49.4，不时堕入萎缩，高于预期48.3，但低于前值49.7。好意思国12月28日当周首申休闲金东谈主数21.1万东谈主，低于预期的22.1万东谈主和前值21.9万东谈主，涌现出劳能源阛阓的弹性。库存方面，LME库存下降50吨至27.135万吨，SHFE铜仓单增多1270吨至19206吨；1月份参加年关瞻望需求将参加季节性下降期以及社会库存也会实现安祥累库，眷注累库量。国内铜需求参加季节性淡季，这意味着相对价钱（升贴水）可能抓续施展偏弱，但挥霍价钱还是存在不对，因为在此本领宏不雅并不一定一味施展偏悲不雅，阛阓会博弈春节后的预期，节前则眷注表里金融阛阓施展可能会操纵一定阛阓情谊。因此暂时仍以铜价区间轰动致使轰动偏弱之势看待。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌1.7%报15040好意思元/吨，沪镍跌0.99%报123100元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增多1938吨至162474吨，国内 SHFE 仓单减少96吨至28693吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水看护负数；入口镍升贴水下降150元/吨至-150元/吨。镍矿方面，周度镍矿价钱施展舒适。不锈钢方面来看，原材料价钱小幅下降，本钱支抓小幅下移，本周寰球主流阛阓不锈钢89仓库口径社会总库存89.5万吨，周环比下降0.92%；1月国内和印尼钢厂均有张望减产手脚，瞻望产量环相比彰着下滑，而需求也迎来了季节性淡季压力，供需双弱方法下仍偏区间轰动运行。新能源产业链方面来看，1月三元排产或将走弱，硫酸镍需求端濒临淡季压力。电解镍来看，社会库存小幅下降但总量压力仍较大。轮廓来看，基本面施展偏空，但现在镍和不锈钢仍处在偏低估值，趋势性行情需要更强驱开赴分出现，可讨论区间操作，后续眷注印尼策略方面。

　　氧化铝&电解铝：

　　节后首日氧化铝轰动偏弱，隔夜AO2502收于4663元/吨，跌幅1.21%，抓仓减仓1270手至12.7万手。沪铝轰动偏强，隔夜AL2502收于19960元/吨，涨幅0.35%。抓仓减仓4755手至14.7万手。现货方面，SMM氧化铝价钱回调至5675元/吨。铝锭现货贴水至平水，佛山A00报价涨至20050元/吨，无锡A00贴水180元/吨，卑劣铝棒加工费包头河南临沂抓稳，新疆南昌广东下调20-40元/吨；铝杆1A60加工费下调50元/吨，6/8系加工费抓稳，低碳铝杆加工费上调78元/吨。氧化铝开动杀青弱预期特征。宏不雅情谊影响渐渐走淡，基本面开动成为主导性逻辑，淡季累库效应为铝价带来向下驱动；但短期大跌空间暂并不充分，或开启颓势轰动阶段，现货贴水基本完全建筑。

　　锡：

　　沪锡主力跌0.93%，报241650元/吨，锡期旅馆单5238吨，较前一日减少42吨。LME锡跌1.66%，报28460好意思元/吨，锡库存4760吨，减少40吨。现货阛阓，对2502云锡升水1，000-1，200元/吨，交割升水700-1，000元/吨，小牌升水500-700元/吨，入口贴水300-600元/吨。价差方面，01-02价差-350元/吨，02-03价差-330元/吨，沪伦比8.49。临连年底，锡矿供应零落终杀青在加工费下调，现货阛阓锡库存抓续回落，微不雅基本面好转。但由于来岁存在缅甸矿复产预期以及印尼锡出口配额收复往日的预期，场外资金参与意愿较低，导致锡出现低抓仓量、低交游量，价钱轰动横盘的方法。后续不错眷注低库存情况下锡现货端升水能否扩大，以及国内月差能否从C结构转为B结构，若是出现以上迹象可能锡单边价钱存在不时上行的可能，不然总体价钱将呈现轰动横盘的方法。

　　锌：

　　戒指本周四（1月2日），SMM七地锌锭库存总量为6.45万吨，较12月26日裁减0.07万吨，较12月30日增多0.20万吨。沪锌主力跌1.61%，报24800元/吨，锌期旅馆单1230吨，较前一日抓平。LME锌跌2.17%，报2924.0好意思元/吨，锌库存234100吨，减少800吨。现货阛阓，上海0#锌对2501合约升水410-430元/吨，对均价升水100-120元/吨；广东0#锌对沪锌2502合约升水525-555元/吨，粤市较沪市贴水120元/吨；天津0#锌对沪锌2501合约升水320-380元/吨，津市较沪市贴水20元/吨。价差方面，01-02价差+315元/吨，02-03价差+75元/吨，沪伦比8.48。锌强执行弱预期的基本面方法抓续，但近期矿供应徐徐趋于多余，锌矿加工费存在上行空间，同期锌价看护高位，冶真金不怕火利润建筑下可能驱动锌冶真金不怕火产量稳步抬升。春节近在目前，卑劣消耗淡季徐徐杀青，精炼供应从零落转为多余，2501参加交割月，强执行或徐徐转弱，后续或可寻找逢高沽空契机。

　　工业硅&多晶硅：

　　节后首日多晶硅轰动偏强，主力2506收于42570元/吨，日内涨幅0.27%，抓仓减仓1093手至30447手；SMM多晶硅N型硅料价钱41000元/吨，现货对主力贴水扩至1570元/吨。工业硅轰动偏强，主力2502收于11050元/吨，日内涨幅0.05%，抓仓减仓33005手至11.5万手。百川工业硅现货参考价11597元/吨，较节前临了一交游日下调28元/吨，最低交割品#553价钱降至10600元/吨，现货贴水扩至360元/吨。之前张望的西北硅厂近期开动收复分娩，新启炉产出大部分将留为私用，社库有望迎来旯旮去化，但去库量级关于现时高位库存杯水救薪。晶硅期现延续上调基差。结尾需求反应仍显不及，卑劣仍以降库为主，硅价偏弱运行。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2505合约涨0.57%至77800元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价飞腾50元/吨至75100元/吨，工业级碳酸锂飞腾50元/吨至71850元/吨，电板级氢氧化锂看护至69580元/吨。仓片面，昨日仓单库存增多930吨至54286吨。供应端，入口方面环比有所放缓，国内分娩方面来看，周度产量环比延续下降态势，周度环比下降517吨至15285吨，降幅主要为锂辉石提锂。据SMM，春节左近，部分上游锂盐厂在春节前后存张望计议近似分娩情谊转弱，瞻望2025年1月国内碳酸锂总产量将环比减少9%。需求端，1月需求总量濒临环比下降的压力。库存来看，周度库存环比增多596吨至108247吨，冶真金不怕火厂和卑劣增多，中间步伐减少；仓单库存仍显出较快的增长速率，给盘面带来一定压力。供需双双走弱，警惕预期差，眷注产业链企业春节张望所在和排产是否证明。

背负剪辑：李铁民 甲级职业联赛