文 / 窦文雪

剪辑 / 子夜

货拉拉，又更新招股书了。

10 月 2 日，货拉拉母公司——拉拉科技控股有限公司在港交所更新招股书，并裸露 2024 年中期事迹，联席保荐东说念主为高盛、好意思银证券、摩根大通。

货拉拉招股书，图源港交所官网

自 2023 年 3 月启动，货拉拉就密集地向港交所发起冲击，其分袂在 2023 年 3 月、9 月，2024 年 4 月向港交所递交了上市请求，但迟迟莫得传出新的上市发扬。

在频频冲刺上市之前，货拉拉的故事一边是成本的频频押注、公司的加快延迟，另一边是消费者与货车司机的鸣鼓而攻。

公司自成立以来就使出混身解数延迟，几年之内就发展成为一家业务隐私中国 363 座城市，月活用户达 760 万，月活司机达 58 万的货运平台。

2015 年，货拉拉就劝诱来了天神轮融资，在频频冲刺上市之前就照旧完成了 11 轮融资，总融资金额达 26.62 亿好意思元。

但 2021 年以来，"豪迈延迟"的红利逐步褪去，暴透露来的安全隐患让货拉拉口碑下滑，相继而来的疫情也让货拉拉投入迤逦期，直到 2024 年 4 月更新的招股书中，才裸露了公司在 2023 年扭亏为盈的信息。

从最新发布的招股书事迹情况来看，2024 年上半年，货拉拉延续了 2023 年全年扭亏为盈的趋势。

招股书傲气，本年上半年，货拉拉竣事收入 7.09 亿好意思元，同比增长 18.2%；竣事净利润达到 1.84 亿好意思元，经迤逦净利润为 2.13 亿好意思元；促成的已完成订单进步 3.38 亿笔，各人 GTV 达到 49.92 亿好意思元，同比增长 18.4%。

货拉拉通过搀杂变现模式，竣事变现技艺的增长，还完善了平台运营模式，变成了从下单、订价、预支款、货运匹配、订单跟踪到付款结算及说明的闭环交游，一定进程上起到了均衡消费者与货车司机相关的作用。

主交易务之外，货拉拉也尝试第二增长弧线的开拓，当今照旧开设了跑腿业务、入辖下手开展对电动商用车的研发，并对信贷业务作念了尝试。

作念好了准备的货拉拉，这一次能顺利上市吗？

货拉拉扭亏了，第四次冲刺港交所

在当年不到两年的时代里，货拉拉险些是无缝衔尾式地向港交所递交招股书。

2023 年 3 月，货拉拉初度向港交所负责递交招股讲明书，请求主板上市，由高盛、好意思银证券和摩根大通共同担任保荐东说念主。

2023 年 9 月，货拉拉再次向港交所更新招股书，更新后的招股书傲气，结果 2023 年 6 月 30 日止六个月，货拉拉的平台促成进步 2.6 亿个已完成订单，各人货运 GTV 达 39.27 亿好意思元，平均月活商户约 1220 万个，平均月活司机约 110 万名。

2024 年 4 月，货拉拉方面再次向港交所更新招股书，新增了 2023 年财务数据等推测信息。

彼时的招股书傲气，2021 年至 2023 年，货拉拉收入分袂为 8.45 亿好意思元、10.36 亿好意思元及 13.34 亿好意思元，2022 年及 2023 年收入分袂同比增长 22.6% 和 28.8%；2023 年的利润为 9.73 亿好意思元，经迤逦利润为 3.91 亿好意思元，竣事扭亏。

在最新裸露的招股书中，货拉拉又更新了结果 2024 年 6 月 30 日的事迹数据。

结果 2024 年 6 月 30 日，货拉拉竣事营收 7.09 亿好意思元，同比增长 18.2%；利润为 1.84 亿好意思元；经迤逦利润为 2.13 亿好意思元。

2024 年上半年，货拉拉促成订单超 3.38 亿笔，各人 GTV 达到 49.92 亿好意思元，同比增长 18.4%。

从最新裸露的数据来看，货拉拉举座上的事迹发展趋稳。

在招股书中不错看到，货拉拉的主要收入开头不错分为货运平台办职业务、多元化物流办职业务和升值办职业务三部分。

其中，货运平台办职业务是货拉拉第一大创收业务，2023 年，该项业务的占比接近 60%。该项业务收入又不错进一步细分为司机交纳的会员费和司机完成货运订单后的佣金两个部分。

货拉拉 2021-2024 上半年收入明细，图源港交所官网

招股书傲气，2021 年、2022 年、2023 年以及 2024 年上半年，公司竣事佣金收入分袂为 0.48 亿好意思元、2.90 亿好意思元、4.44 亿好意思元和 2.22 亿好意思元，占总营收的比例分袂为 5.7%、28%、33.3% 和 31.4%。

会员费为 3.56 亿好意思元、2.71 亿好意思元、3.25 亿好意思元和 1.56 亿好意思元，占总营收的比例分袂为 42.1%、26.1%、24.4% 和 22.2%。

关于佣金逐年升高，会员费逐年裁减的情况。货拉拉在招股书中也有先容称，公司吸收了搀杂变现的模式，通过司契机员费及佣金说合的口头产生收入，使公司简略有用地将 GTV 增长回荡为收入增长。

亦然由于搀杂变现模式的使用，让货拉拉竣事了变现率的增长，这亦然其简略竣事扭亏为盈的原因之一。

招股书傲气，货拉拉在中国内地的货运平台处事变现率由 2021 年的 7.6% 增至 2023 年的 10.3%，货运平台处事毛利率由 2021 年的 58.8% 增多至 2023 年的 80.6%。

2023 年上半年至 2024 年上半年，货拉拉的货运平台处事变现率由 10.3% 微降至 9.7%，货拉拉称，部分原因是公司于 2024 年上半年抓续扫视变现策略，并据此策略性地迤逦向少数司机收取的用度，以加强与推测司机的劝诱。

图源货拉拉官方视频号

同期，货拉拉也启动通过轨则营销开支和精简职工架构来轨则成本。

2023 年，货拉拉的销售及营销开支为 179.2 百万好意思元，比较 2022 年的 198.2 百万好意思元减少了 9.6%。

招股书傲气，该减少是由于国外告白行径减少，导致其他销售及营销开支由 2022 年的 31.4 百万好意思元减少至 2023 年的 19.7 百万好意思元。

同期，货拉拉的职工成本也由 2022 年的 29.9 百万好意思元减少至 2023 年的 21.6 百万好意思元。

此外，也有报说念称货拉拉对此前的补贴策略进行了缩减。

证据 21 世纪经济报说念，一家互联网货运平台从业东说念主士示意："货拉拉递表以后，行业有些变化，以前去外撒的补贴在裁减，正在变‘健康’。"

积极谋求上市的货拉拉，必须积极地交出一份又一份亮眼的获利单。

货拉拉的限制故事，性感吗？

证据弗若斯特沙利文测算，在闭环货运 GTV 口径下，货拉拉是 2024 年上半年各人闭环货运交游总值最大的物流交游平台，阛阓份额达到 53.9%。

回看货拉拉的发展过程，不错看到其进行过一段时代的豪迈孕育。

2013 年，货拉拉独创东说念主周胜馥厌倦了赌场的"零和博弈"，决定创业。他看到了互联网发展为货运处事带来的商机，拿着赌博赚来的"第一桶金"，创立了货运平台 EasyVan，也就是货拉拉的前身。

成立第二年，货拉拉就投入了内地阛阓，主要提供同城、跨城货运处事。

彼时，国内同城货运的赛说念上照旧王人集了 58 速运、一号货车等玩家，因此货拉拉启动通过多样口头"抢东说念主"，并让行走的车贴，成为我方的宣传语。

据了解，司机如若要在货拉拉平台上拉货，就需要贴上"货拉拉"字样的车贴，如若不贴，司机则需要付出更高的抽成（信息费）。

图源货拉拉官方微博

在快速延迟下，2021 年 3 月，货拉拉官方裸露，其业务隐私中国 363 座城市，月活用户达 760 万，月活司机为 58 万。

隐患也随之而来。2021 年，一则" 23 岁女生在货拉拉车上跳窗身一火"的讯息，让货拉拉堕入公论风暴；又由于平台机制的不完善，即等于成为平台司机也不一定能抢到单，投诉货拉拉的平台司机致使一度比消费者还要多。

随后的几年，货拉拉受到疫情的影响、敌手的冲击以及公论等身分，投入了自我完善和迤逦期。

近几年，货拉拉抵制发展变化，变成了"闭环交游"模式，这种模式简略竣事从下单、订价、预支款、货运匹配、订单跟踪到付款结算及说明的闭环交游，即司机完成运输订单并说明交游完成后，商户不错按商定的价钱安全地在平台结算付款。

招股书中的货拉拉闭环交游模式图解，图源港交所官网

消费金额愈加透明，消费者不需要牵挂货车司机提供预算之外的处事而产生新的处事费，货车司机接不到单的压力也有所下跌，用户的留存率和粘性当然就得到了升迁。

证据最新的招股书傲气，货拉拉的平均月活商户由 2021 年的 960 万个，增多至 2024 年上半年的 1520 万个，平均月活司机由 2021 年的 82 万名，增多至 2024 年上半年的 140 万名。

证据弗若斯特沙利文的辛勤，货拉拉是 2024 年上半年各人平均月活商户最多的物流交游平台。

抵制完善自己建立之外，货拉拉自成立以来就颇受成本阛阓的喜爱。

当今，货拉拉照旧完成了 11 轮融资，劝诱了包括清流成本、红杉中国、高瓴等成本防范，总融资金额达 26.62 亿好意思元。

最近的一次融资发生在 2021 年 10 月，融资金额为 15 亿好意思元，劝诱了包括博裕成本、红杉中国、高瓴成本在内的大外资参投。

这轮融资完成后，货拉拉的估值来到了 100 亿好意思元。

招股书傲气，货拉拉在上市前的鞭策架构中，周胜馥通过径直及家眷相信波折抓有总共的 A 类股，占一齐已刊行股份的 25.05%；高瓴成本共计抓股 9.67%；红杉中国共计抓股 4.63%；红杉成本共计抓股 4.48%；顺为成本共计抓股 6.91%。

货拉拉冲刺上市，早已在多轮的融资中成为了势必选项。

多元化业务能否走通，是畴昔发展枢纽

除了主交易务外，货拉拉还放射出了越来越多的第二增长弧线，意图发展成为一个玄虚物流处事平台。

招股书傲气，货拉拉的业务边界已拓展至同城和跨城货运、企业版物流处事、搬家、零担、跑腿、汽车租售及车后阛阓处事。

2024 年上半年，货拉拉中国境内营收中，多元化物流处事收入占比达到了 30.5%，较 2023 年同期增长了 4.9 个百分点。

具体来看，货拉拉在 2023 年 3 月负责晓谕跑腿业务上线。

证据彼时货拉拉发布的公告傲气，货拉拉跑腿打出了"一双一配送，小件大件都能送"的标语，并灵通了城市助力通说念，城市助力值达到 20 万即可开城。

除此之外，货拉拉跑腿骑手招募的公告中，还为骑手提供了限时 0 抽佣、0 押金、无需交纳押金 / 培训费、开城后零门槛接单等福利。

结果 2024 年 1 月底，货拉拉跑腿照旧上线 62 城，本年的 3 月和 5 月，货拉拉都发布过跑腿的新开城公告。

货拉拉新开城公告截图，图源货拉拉官方微信公众号

另外，货拉拉的造车外传也跟着招股书的裸露而得以证实。

2021 年，货拉拉就传出了造车的外传，证据其 2021 年 8 月发布的招聘公告傲气，货拉拉正在招聘造车产物司理、算法工程师等岗亭。

在其第一次向港交所递交的招股书中，货拉拉就曾裸露过，"公司正在欺诈从现存车辆租售处事方针赢得的学问及迥殊学问开拓新商机，如电动商用车的研发"的信息。

如今，这条信息也尚未蜕变。

2022 年 7 月，重庆高新技巧产业开发区惩办委员会晓谕，货拉拉以总投资 105 亿元拟在重庆高新区直管园边界内建立汽车中国总部，布局建立包括整车筹备院、智能网联中心、供应链及大制造协同中心等。

另据企查查信息傲气，2023 年 10 月 24 日，货拉拉汽车处事有限公司全资控股的一家名为厦门多拉新动力汽车科技有限公司成立，方针边界包括技巧处事、开发，新动力汽车整车销售，新动力汽车坐褥测试开拓销售等方面。

除此之外，货拉拉还布局了互联网信贷业务。

2024 年 5 月，货拉拉上线借款产物"圆易借"，证据 21 世纪经济报说念，彼时货拉拉 App 内信息傲气，圆易借最高额度 20 万元，年化利率 10.8% 起，当今已劝诱随即消费金融等头部抓牌机构。

图源圆易借官方微信公众号

从货拉拉当下的情况来看，主交易务的成本照旧很难抓续裁减了。

动作一家货运平台，货拉拉一方面要通过优惠战术、完善处事来连续攫取阛阓，另一方面还要消耗成原本真贵司机，因此，念念要抓续盈利，并竣事利润的进一步增长，第二弧线能否成长成为了枢纽身分。

但不管在哪一个赛说念上，货拉拉都面对着横蛮的竞争和挑战，无论四冲上市能否得胜，货拉拉都必须全力奔走。

（本文头图开头于货拉拉官网。）